山亭水榭秋方半。凤帏寂寞无人伴。
山亭水榭(xiè)秋方半，凤帏(wéi)寂寞无人伴。愁闷一番新，双蛾只旧颦(pín)。
起来临绣户，时有疏萤(yíng)度。多谢月相怜，今宵不忍圆。
远处山上的小亭依稀可见，近处水上的楼台尽入眼底。一个人躺在帷帐之中，无人相伴。双眉上还是旧愁，心中又添了新愁。
转身起来，坐在窗前，眼前不时有流萤飞过。抬着望着天空一轮明月，想必是明月也怜惜我的忧愁，不忍变圆满。
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榭：建于高台或水面（或临水）之木屋。凤帏：闺中的帷帐。蛾：眉毛。螺子黛乃女子涂眉之颜料，其色青黑，或以代眉毛。眉细如蛾须，乃谓蛾眉。更有以眉代指美人者。颦：作动词为皱眉，作形容词为忧愁。
绣户：解释华丽的居室，多指女子的住所。疏萤：指萤火点点，忽明忽暗。
春秋多佳日，而“山亭水榭”的风光当分外迷人，但词人却以极冷漠的笔调作出此词，因为“良辰美景奈何天”，消除不了“凤帏”中之“寂寞”——独处无郎，便没有什么赏心乐事可言。“凤帏”句使人联想到李商隐《无题》诗中的名句：“重帏深下莫愁堂，卧后清宵细细长”。有意味的是，词人使“愁闷”与“颦眉”分属于“新”“旧”二字。“旧”字以见女主人公愁情之久长“新”字则表现其愁情之与日俱增。一愁未去，一愁又生，这是“新”；而所有的愁都与相思有关，这又是“旧”。“新”“旧”二字相映成趣，更觉情深。
辗转反侧，失眠多时，于是乃有“起来”而“临绣户”似乎是在期待心上人的到来。然而户外所见，只不过“时有疏萤度”而已，其人望来终不来。此时，女主人公空虚寂寞的情怀，是难以排遣的。在这关键处，词人又却又写出了一丝安慰，也算是自慰吧！词人给她一点安慰，一轮缺月，高挂中天，并赋予它人情味，说它因怜悯闺中人的孤栖，不忍独圆。“多谢”二字，痴极妙极。同是写孤独情怀，苏东坡在圆月上做文章：“不应有恨，何事长向别时圆”；朱淑真则在缺月上做文章“多谢月相怜，今宵不忍圆。”移情于物，怨谢由我，真有异曲同工同妙。此词最有兴味之所在正是结尾两句。
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